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Comparativa · 5 min de lectura
EU Inc vs SAS: qué deberían hacer de verdad los fundadores franceses
La SAS ya es una de las estructuras más flexibles de Europa. La promesa de EU Inc es funcionar igual en todas partes. Para un negocio puramente francés, ¿merece la pena el cambio? Aquí está la respuesta honesta.
La respuesta corta
Para un negocio francés de un solo país, la SAS sigue siendo excelente, y EU Inc puede no justificar el coste de migración. El valor de EU Inc para un fundador francés aparece en el momento en que levanta a través de fronteras, contrata a través de fronteras o planea operar en más de un país de la UE: ahí una sola entidad gana a una SAS francesa más filiales extranjeras y una holding.
Lado a lado
| Dimensión | SAS (Francia) | EU Inc (propuesta) |
|---|---|---|
| Flexibilidad / estatutos | Muy alta: libertad contractual casi total | Alta: estandarizada, armonizada en la UE |
| Jurisdicción | Solo Francia | Reconocida de forma idéntica en 27 Estados miembros |
| Domicilio social | Debe estar en Francia | Libre elección en la UE (pilar 1) |
| Opciones sobre acciones | BSPCE (favorable, pero específico de Francia) | ESOP estandarizado gravado en la venta (pilar 4 — amenazado) |
| Coste de constitución | Bajo para la SAS (sin capital mínimo desde 2009) | Por definir; se prevé registro único |
| Transfronterizo | Requiere filiales / sucursales en el extranjero | Diseñado como la norma paneuropea única |
| Madurez | Probada, predecible | Nueva; aún sin jurisprudencia |
Cuándo quedarse en una SAS
Cuándo gana EU Inc para usted
- Levanta de fondos paneuropeos o afines a EE. UU. que rechazan las idiosincrasias francesas de la SAS.
- Va a contratar en más de 3 países de la UE y prefiere una entidad a una SAS francesa + filiales.
- Su tabla de capitalización tiene, o tendrá, inversores internacionales que quieren un instrumento familiar y estandarizado.
Migración de SAS → EU Inc: qué implica de verdad
La migración es la parte difícil y poco discutida, y es donde la mayoría de los fundadores franceses necesitarán orientación. El trabajo suele incluir:
- Convertir las clases de acciones de la SAS (y el BSPCE) a los instrumentos de EU Inc: el mapeo de equivalencia jurídica.
- Tratar específicamente el BSPCE: las opciones francesas son favorables pero específicas, por lo que su tratamiento bajo EU Inc es una auténtica pregunta abierta.
- Gestionar la salida del registro público (RCS/greffe) frente a la entrada en el nuevo registro de la UE.
Acertar desde el principio con el mapeo de clases de acciones y del BSPCE importa, porque corregirlo más tarde es caro. El diagnóstico indica si la migración tiene sentido para una situación dada, o compare EU Inc vs Delaware.